BURLINGTON, MA, ngày 1 tháng 4 năm 2022 (Quan điểm) - Beth Lis, Phó Chủ tịch, Giấy & Bao bì Châu Á, Fastmarkets RISI

Đang có một làn sóng gia tăng về việc mở rộng công suất thùng hộp carton nguyên sinh ở Trung Quốc, được nhấn mạnh bởi công suất sản xuất giấy ivory 2,75 triệu tấn đã được khởi công vào tháng 12 năm ngoái. Việc mở rộng này bao gồm 3 dự án:

1. Guangxi Jingui Pulp & Paper (APP), với công suất 1,25 triệu tấn;

2. Sun Paper ở Quảng Tây, công suất 1,0 triệu tấn;

3. Jiangxi Wuxing với công suất 500.000 tấn.

Có một danh sách dài các dự án đang được tiến hành, với 3,9 triệu tấn khác sẽ được thực hiện vào cuối năm 2022 và 2023, cũng như một số dự án vẫn đang trong giai đoạn lập kế hoạch và chưa có mốc thời gian được công bố (ít nhất là gần 8,0 triệu tấn khác). Sự gia tăng nhanh chóng đặt ra câu hỏi về lý do đằng sau tất cả việc mở rộng, đặc biệt là với tỷ lệ hoạt động trung bình đã tương đối thấp.

Có một số yếu tố có khả năng thúc đẩy sự tăng trưởng - một số yếu tố không đặc biệt lắm đối với hộp carton, với sự mở rộng cũng xảy ra ở các loại thùng carton, giấy woodfree không tráng phủ và khăn giấy, ngay cả khi những thị trường này cũng đang cung cấp quá mức.

Yếu tố đầu tiên là sự sẵn có của nguồn vốn tương đối rẻ cho các khoản đầu tư này đối với một số nhà cung cấp.

Thứ hai, tỷ suất lợi nhuận của giấy ivory đã trải qua một sự phục hồi đáng kể bắt đầu từ giữa năm 2020 do việc hợp nhất đã giúp các nhà sản xuất thực hiện tăng giá.

Thứ ba, các nhà sản xuất có xu hướng công bố và phát triển các dự án mới vì sợ bị mất thị phần.

Và cuối cùng, và có thể là quan trọng nhất, việc mở rộng được đưa ra nhằm đáp ứng kỳ vọng về nhu cầu tăng trưởng mạnh mẽ ở Trung Quốc và khắp châu Á khi các chính phủ tìm cách thúc đẩy bao bì bền vững và giảm ô nhiễm nhựa, dự kiến sẽ thúc đẩy sự chuyển dịch từ nhựa sang giấy và bao bì giấy.

Nhưng sự tăng trưởng là đáng kể, với mô hình của chúng tôi dự báo công suất của Trung Quốc sẽ tăng 43% hoặc 5,0 triệu tấn vào năm 2022-24. Điều đó có ý nghĩa gì đối với thị trường châu Á? Lần cuối cùng chúng ta chứng kiến làn sóng mở rộng công suất hộp carton của Trung Quốc trong giai đoạn 2013-15, chúng ta đã thấy xuất khẩu của Trung Quốc tăng nhanh, như thể hiện trong Hình 1. Từ năm 2012 đến năm 2016, Trung Quốc đã từ vị trí là nhà nhập khẩu ròng 260.000 tấn hộp trở thành một nhà xuất khẩu ròng 1,3 triệu tấn. Phần lớn sự tăng trưởng được dành cho các khu vực khác của châu Á, nhưng chúng tôi cũng thấy lượng hàng tăng lên đến hầu hết các khu vực toàn cầu khác - đặc biệt là Trung Đông và Đông Âu. Cũng có một sự gia tăng tương tự trong nhập khẩu hộp carton của các khu vực còn lại trong khu vực trong giai đoạn này.

Tuy nhiên 2016 là năm đỉnh điểm, và kể từ đó, xuất khẩu ròng đã tăng dần và giảm nhẹ dưới tác động của sức mạnh nhu cầu toàn cầu và khu vực, giá bột giấy và gần đây là chi phí vận chuyển. Hình 2 cho thấy xuất khẩu hàng quý của Trung Quốc đối với các loại hộp nguyên sinh được phân chia theo khu vực đích. Mức xuất khẩu hàng quý đã chạm đáy vào giữa năm ngoái, do nhu cầu yếu giảm xuống do biến thể Delta ảnh hưởng đến nhiều nền kinh tế địa phương châu Á và các hạn chế về vận chuyển cũng có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu.

Nhưng kể từ đó, xuất khẩu của Trung Quốc đã tăng lên, với các chuyến hàng ngày càng tăng sang châu Á cũng như các khu vực khác bao gồm Trung Đông, Đông Âu và thậm chí cả Tây Âu. Nhu cầu phục hồi ở châu Á khi các nền kinh tế thoát khỏi tình trạng bế tắc đã thúc đẩy sự trỗi dậy của khu vực; và tăng trưởng tương đối tốt và các điều kiện hoạt động toàn cầu chặt chẽ hơn (nhu cầu toàn cầu ước tính tăng 3% đối với tất cả các loại thùng vào năm 2021) cũng hỗ trợ thương mại của Trung Quốc trong nửa cuối năm.

Dự báo ngắn hạn của chúng tôi cho thấy xuất khẩu các loại nguyên liệu thô của Trung Quốc sẽ mở rộng trong vài năm tới, được hỗ trợ bởi nhu cầu phục hồi trong khu vực. Tăng trưởng nhu cầu của Trung Quốc cũng được dự đoán sẽ tăng tốc với sự hỗ trợ từ việc chuyển hướng khỏi chất dẻo. Tuy nhiên, các chính sách mới hiện đang được thực hiện khá từ từ, nên rất khó để biết chúng có thể tạo ra sự thay đổi về quy mô cần thiết để nhanh chóng hấp thụ tất cả các sản lượng tiềm năng mới.

Theo đó, chúng tôi cho thấy tỷ lệ hoạt động trung bình ở Trung Quốc giảm xuống mức thấp của thập niên 70 trong vài năm tới. Thật dễ dàng để nhận thấy tiềm năng đối với nhu cầu của Trung Quốc, nếu bạn xem xét tất cả các bữa ăn mang đi hiện được đóng gói bằng nhựa, cộng với quy mô dân số; nhưng với việc mục đích sử dụng cuối cùng này không được nhắm đến trong những năm đầu thực hiện, chúng tôi tin rằng sẽ mất thời gian để sản xuất mới được hấp thụ. Và rủi ro tiềm ẩn với sự không chắc chắn về tăng trưởng kinh tế ở Trung Quốc và khu vực (do tình trạng COVID hiện tại) cũng như sự cạnh tranh ngày càng tăng trong phân khúc, với việc APRIL công bố chỉ trong tuần này kế hoạch bổ sung một máy đóng hộp gấp 1,2 triệu tấn tại Kerinci của mình nhà máy ở Indonesia vào năm 2023.

Theo Fastmarkets RISI